9 de xaneiro de 2023
Parecía que 2022 estaba cheo de conversacións sobre acordos.Tanto se se trataba de AT&T que se escindiu de WarnerMedia, Lumen Technologies concluíu a súa desinversión en ILEC e vendeu o seu negocio EMEA, ou calquera das aparentemente interminables adquisicións de telecomunicacións respaldadas por capital privado, o ano estivo moi animado.Nicole Pérez, socia do bufete de avogados Baker Botts, con sede en Texas, inclinou 2023 para estar aínda máis ocupado en termos de fusións e adquisicións.
Baker Botts ten unha destacada práctica de tecnoloxía, medios e telecomunicacións, xa que anteriormente representaba a AT&T cando vendeu os seus activos de colocación a Brookfield Infrastructure por 1.100 millóns de dólares en 2018. Pérez, que se uniu á empresa a principios de 2020 e traballa desde a oficina da empresa en Nova York, é un do equipo da firma de máis de 200 avogados tecnolóxicos.Axudou a representar a GCI Liberty na fusión multimillonaria do operador con Liberty Broadband en 2020 e Liberty Latin America durante a adquisición das operacións sen fíos de Telefónica en Costa Rica.
Nunha entrevista con Fierce, Pérez arroxou algo de luz sobre como espera que cambie o panorama dos acordos en 2023 e quen serán os potenciais impulsores e agitadores.
Fierce Telecom (FT): Houbo algunhas fusións e adquisicións de telecomunicacións interesantes e acordos de activos en 2022. Destacouche algo este ano desde o punto de vista legal?
Nicole Pérez (NP): En 2022, os volumes de acordos de TMT reaxustáronse para ser máis comparables aos niveis anteriores á pandemia.No futuro, desde unha perspectiva regulamentaria, a aprobación da Lei de infraestruturas do bipartito e da Lei de redución da inflación estimulará moitos acordos de telecomunicacións a pesar dunha potencial recesión e outros inconvenientes económicos.
En América Latina, onde tamén asesoramos sobre importantes acordos de telecomunicacións, os reguladores están a traballar para clarificar as regras para o uso do espectro sen licenza, o que está a proporcionar aos investimentos máis seguridade.
FT: Tes algunha previsión xeral para o panorama de fusións e adquisicións en 2023?Que factores che fan pensar que haberá máis ou menos M&A no ano que vén?
NP: Os economistas prevén que Estados Unidos caerá nunha recesión en 2023, se aínda non estamos en recesión.Dito isto, aínda haberá demanda de tecnoloxías de banda ancha e comunicación a nivel nacional e a infraestrutura dixital é algo a proba de recesión, polo que espero que a industria experimente un modesto crecemento de acordos o próximo ano, en comparación con 2022.
Tamén hai amplo espazo para o crecemento en mercados en desenvolvemento como América Latina e o Caribe, onde as empresas están cada vez máis centradas nos servizos móbiles e de banda ancha.
FT: Estás esperando máis ofertas no espazo de cable ou fibra?Que factores impulsarán estes?
NP: Nos Estados Unidos, a Lei de infraestruturas bipartidistas e a Lei de redución da inflación crearán máis oportunidades de financiamento para as infraestruturas de telecomunicacións.As empresas e os investimentos en infraestruturas buscarán oportunidades para investir en servizos de banda ancha, xa sexa a través de asociacións público-privadas, joint ventures ou M&A.
Dado que as directrices da Administración Nacional de Telecomunicacións e Información solicitan priorizar a fibra cando sexa posible, tamén podemos ver máis énfase nas ofertas de fibra.
NP: Depende da volatilidade do mercado que permaneza, pero dada a gran demanda de conectividade en todo o mundo, poderiamos ver este tipo de acordos en 2023. Con fondos de capital privado que toman empresas de telecomunicacións privadas, as adquisicións complementarias formarían parte de a estratexia para facer crecer estas empresas en carteira para saír delas cunha prima saneada uns anos despois, cando a bolsa se estabilice.
FT: Quen serán os principais compradores?
NP: Os aumentos dos tipos de interese fixeron que as ofertas de financiamento sexan significativamente máis caras.Iso dificultou que as empresas de capital privado adquiran activos a valoracións atractivas, pero esperamos que as transaccións privadas neste espazo continúen o próximo ano.
As estratéxicas con abundante cash-at-hand serán gañadoras no actual clima económico xa que buscan investimentos oportunistas e ampliar a súa cota de mercado en determinadas xeografías que están maduras para o crecemento, como América Latina e o Caribe.
FT: Que cuestións legais están pendentes dos acordos de fusión e adquisición de telecomunicacións?Podes comentar como esperas que sexa o ambiente regulador federal en 2023?
NP: A maioría das cuestións regulamentarias que afectan ás fusións e adquisicións estarán relacionadas co aumento do escrutinio antimonopolio, pero a baixada do mercado incentiva de todos os xeitos a desinversión de activos non fundamentais, polo que isto non será un obstáculo significativo para os acordos.
Ademais, polo menos nos Estados Unidos, puidemos ver algúns efectos positivos derivados da Lei de infraestruturas bipartidistas e da Lei de redución da inflación, que crearán máis oportunidades de investimento para as infraestruturas de telecomunicacións.
FT: Algúns últimos pensamentos ou ideas?
NP: Unha vez que o mercado de accións se estabilice, veremos que moitas das empresas de telecomunicacións que están sendo privadas comezan a cotizar.
Fai clic aquí para ler este artigo sobre Fierce Telecom
Fiberconcepts é un fabricante moi profesional de produtos Transceiver, solucións MTP/MPO e solucións AOC con máis de 17 anos, Fiberconcepts pode ofrecer todos os produtos para a rede FTTH.Para obter máis información, visite:www.b2bmtp.com
Hora de publicación: 09-01-2023
