9. januar 2023
Det føltes som om 2022 var fullt av avtaleprat.Enten det var AT&T som spinner av WarnerMedia, Lumen Technologies som avsluttet sin ILEC-avhendelse og solgte sin EMEA-virksomhet, eller noen av det tilsynelatende uendelige antallet private-equity-støttede telekomoppkjøp, var året positivt.Nicole Perez, en partner i det Texas-baserte advokatfirmaet Baker Botts, tippet 2023 til å bli enda travlere når det gjelder M&A.
Baker Botts har en fremtredende teknologi-, media- og telekommunikasjonspraksis, etter å ha representert AT&T da de solgte sine samlokaliseringsmidler til Brookfield Infrastructure for 1,1 milliarder dollar i 2018. Perez, som begynte i firmaet tidlig i 2020 og jobber utenfor selskapets kontor i New York, er en av firmaets team på mer enn 200 teknologiadvokater.Hun var med på å representere GCI Liberty i operatørens fusjon på flere milliarder dollar med Liberty Broadband i 2020 og Liberty Latin America under oppkjøpet av Telefonicas trådløse virksomhet i Costa Rica.
I et intervju med Fierce kastet Perez litt lys over hvordan hun forventer at avtalelandskapet vil endre seg i 2023, og hvem de potensielle movers og shakers vil være.
Fierce Telecom (FT): Det var noen interessante telekom M&A og aktivaavtaler i 2022. Var det noe som skilte seg ut for deg i år fra et juridisk perspektiv?
Nicole Perez (NP): I 2022 ble TMT-avtalevolumene justert for å være mer sammenlignbare med nivåene før pandemien.Fremover, fra et regulatorisk perspektiv, vil vedtakelsen av den todelte infrastrukturloven og inflasjonsreduksjonsloven anspore til mange telekomavtaler til tross for en potensiell resesjon og annen økonomisk motvind.
I Latin-Amerika, hvor vi også gir råd om betydelige telekomavtaler, jobber regulatorer med å klargjøre regler for bruk av ikke-lisensiert spektrum, noe som gir investorene mer sikkerhet.
FT: Har du noen generelle spådommer for M&A-landskapet i 2023?Hvilke faktorer gjør at du tror det vil være mer eller mindre M&A det kommende året?
NP: Økonomer spår at USA vil falle inn i en resesjon i 2023 - hvis vi ikke allerede er i en resesjon.Når det er sagt, vil det fortsatt være etterspørsel etter bredbånd og kommunikasjonsteknologi innenlands, og digital infrastruktur er noe resesjonssikker, så jeg forventer at industrien vil se beskjeden avtalevekst neste år, sammenlignet med 2022.
Det er også god plass for vekst i utviklingsmarkeder som Latin-Amerika og Karibia, hvor bedrifter i økende grad fokuserer på mobil- og bredbåndstjenester.
FT: Forventer du flere avtaler på kabel- eller fiberområdet?Hvilke faktorer vil drive disse?
NP: I USA vil Bipartisan Infrastructure Law og Inflation Reduction Act skape flere finansieringsmuligheter for telekominfrastruktur.Bedrifter og infrastrukturinvestorer vil se muligheter for å investere i bredbåndstjenester, det være seg gjennom offentlig-private partnerskap, joint ventures eller fusjoner og oppkjøp.
I og med at Tele- og informasjonsverkets retningslinjer legger opp til prioritering av fiber når det er mulig, kan vi også se mer vekt på fiberavtaler.
NP: Det avhenger av hvor mye markedsvolatilitet som gjenstår, men gitt den høye etterspørselen etter tilkobling rundt om i verden, kan vi se denne typen avtaler i 2023. Med private equity-fond som tar telekomselskaper private, vil tilleggsoppkjøp være en del av strategien om å vokse disse porteføljeselskapene for å forlate dem til en sunn premie noen år senere når aksjemarkedet stabiliserer seg.
FT: Hvem blir nøkkelkjøperne?
NP: Renteøkningene har gjort finansieringsavtalene betydelig dyrere.Det har gjort det vanskeligere for private equity-selskaper å skaffe eiendeler til attraktive verdier, men vi forventer at take-private-avtalene på dette området fortsetter inn i neste år.
Strategier med rikelig med kontanter for hånden vil være vinnere i det nåværende økonomiske klimaet når de søker opportunistiske investeringer og for å utvide markedsandelen i visse geografier som er modne for vekst, som Latin-Amerika og Karibia.
FT: Hvilke juridiske spørsmål henger over telecom M&A-avtaler?Kan du kommentere hvordan du forventer at det føderale reguleringsmiljøet vil være i 2023?
NP: De fleste regulatoriske spørsmål som påvirker fusjoner og oppkjøp vil være relatert til økende kartellkontroll, men nedgangen i markedet oppmuntrer uansett til salg av ikke-kjerneaktiva, så dette vil ikke være en betydelig hindring for avtaler.
I det minste i USA kunne vi også se noen positive effekter som stammer fra den bipartisanske infrastrukturloven og inflasjonsreduksjonsloven, som vil skape flere investeringsmuligheter for telekominfrastruktur.
FT: Noen siste tanker eller innsikt?
NP: Når aksjemarkedet har stabilisert seg, vil vi se at mange av telekomselskapene som blir tatt privat, begynner å notere seg på nytt.
Klikk her for å lese denne artikkelen om Fierce Telecom
Fiberconcepts er en meget profesjonell produsent av transceiver-produkter, MTP/MPO-løsninger og AOC-løsninger over 17 år, Fiberconcepts kan tilby alle produkter for FTTH-nettverk.For mer informasjon, vennligst besøk:www.b2bmtp.com
Innleggstid: Jan-09-2023
