6 juillet 2022
Avec des milliards de dollars publics et privés sur la table, de nouveaux acteurs de la fibre surgissent à gauche et à droite.Certains sont de petits opérateurs de télécommunications ruraux qui ont décidé de faire le saut technologique par rapport au DSL.D'autres sont des entrants entièrement nouveaux ciblant des poches stratégiques de certains États, comme le fait Wire 3 en Floride.Il semble presque impossible que tous survivent à long terme.Mais l'industrie de la fibre est-elle destinée à un déploiement semblable à ce qui a déjà été vu dans le câble et le sans fil ?Et si oui, quand cela arrivera-t-il et qui fera l'achat ?
Au dire de tous, la réponse à la question de savoir s'il y a un rollup à venir est un "oui" retentissant.
Le fondateur de Recon Analytics, Roger Entner, et Blair Levin de New Street Research, ont tous deux déclaré que la consolidation de Fierce était absolument à venir.Le PDG d'AT&T, John Stankey, semble être d'accord.Lors d'une conférence d'investisseurs de JP Morgan en mai, il a fait valoir que pour de nombreux petits acteurs de la fibre « leur plan d'affaires est qu'ils ne veulent pas être ici dans trois ou cinq ans.Ils aimeraient être rachetés et consommés par quelqu'un d'autre.Et répondant à une question sur les cumuls dans un récent épisode de podcast de FierceTelecom, le directeur technique de Wire 3, Jason Schreiber, a déclaré que "cela semble inévitable dans toute industrie fortement fracturée".
Mais la question de savoir quand la consolidation pourrait commencer sérieusement est un peu plus compliquée.
Entner a soutenu qu'au moins pour les opérateurs de télécommunications ruraux, la question est centrée sur la quantité de combat qu'il leur reste.Étant donné que ces petites entreprises n'ont probablement pas d'équipes de construction dédiées ou d'autres équipements clés à portée de main, elles «doivent trouver des muscles qu'elles n'ont pas déplacés depuis des décennies» si elles veulent mettre à niveau leurs réseaux vers la fibre.Ces opérateurs, dont beaucoup sont des entreprises familiales, doivent décider s'ils veulent investir du temps et des efforts dans une mise à niveau ou simplement vendre leurs actifs pour que leurs propriétaires puissent prendre leur retraite.
L'avantage est que "si vous êtes une petite entreprise de télécommunications rurale, c'est un jeu à risque relativement faible", a déclaré Entner.En raison de la demande de fibres, « quelqu'un les achètera » quel que soit le chemin qu'ils empruntent.C'est juste une question de combien ils reçoivent.
Pendant ce temps, Levin a prédit que l'activité des transactions commencera probablement à augmenter après l'allocation de la vague d'argent fédéral qui arrive.C'est en partie parce qu'il est difficile pour les entreprises de se concentrer à la fois sur l'achat d'actifs et la demande de subventions en même temps.Une fois que les accords commenceront à devenir prioritaires, cependant, Levin a déclaré que l'accent sera mis sur "comment obtenir une empreinte contiguë et comment obtenir une échelle".
Levin a noté qu'il devrait y avoir une voie réglementaire claire pour ceux qui cherchent à racheter des concurrents opérant dans différents domaines.Celles-ci sont connues sous le nom de fusions d'expansion géographique et «la loi antitrust traditionnelle dirait qu'il n'y a pas de problème» car de telles transactions ne réduisent pas les choix des consommateurs, a-t-il déclaré.
En fin de compte, "je pense que nous allons nous retrouver dans une situation similaire à l'industrie du câble dans laquelle il y aura trois, peut-être quatre, peut-être deux très grands acteurs câblés qui couvrent au total 70 à 85 % du pays", a-t-il déclaré. a dit.
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La prochaine question logique est, s'il y a un cumul, qui fera l'achat ?Levin a déclaré qu'il ne voyait pas les AT&T, Verizons ou Lumens du monde mordre.Il a désigné les fournisseurs de niveau 2 comme Frontier Communications et les sociétés de capital-investissement comme Apollo Global Management (qui possède Brightspeed) comme des candidats plus probables.
Entner est parvenu à une conclusion similaire, notant que ce sont les sociétés de niveau 2 - en particulier les sociétés de niveau 2 soutenues par du capital-risque - qui ont exprimé un intérêt pour l'activité d'acquisition.
« Cela continuera jusqu'à ce qu'il arrive à une fin soudaine.Cela dépend de la tournure de l'économie et de la façon dont les taux d'intérêt évoluent, mais à l'heure actuelle, il y a encore une tonne d'argent qui traîne dans le système », a déclaré Entner.Les années à venir devraient être une « frénésie alimentaire et plus vous êtes gros, moins il est probable que vous deveniez la nourriture ».
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Heure de publication : 08 juillet 2022
